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沖高回落是由此量非彼量所致

2016年04月13日 16:05:00 來源:九鼎德盛 出處:頂點財經
     周三深滬A股受利多數據影響高開后沖高回落,兩市量能出現放大,終盤上海綜指上漲42.99點,深圳創業板上漲30點,深圳成指上漲151.52點。K線組合形成較長上影線的小陽線。從市場推動板塊來看,盤中出現震蕩,比如上午走勢較好的券商股、鋼鐵、石油、有色等,下午均出現回落,導致市場震蕩。從大階段市場環境變化與歷史及未來量能運營對比來看,“此量非彼量”特征明顯,這也是導致市場難以出現凌厲攻勢的重要影響因素。

  市場表現方面,鋼鐵、能源、有色等低價類股票表現較好,比如新鋼股份、銅陵有色、美錦能源、錫業股份等漲停。而跌幅上,中高價類股票處于前列,主要集中于科技類、績差公司等品種。

  從當日基本面因素來看,部分宏觀數據利多影響明顯。比如一季度全國全社會用電量同比增長3.2%、中國3月出口同比(按人民幣計)18.7%,為9個月來首次增長、發改委表達鋼鐵產能過剩專項配套政策文件等,這些數據的公布對當日市場形成利多影響,但由于相對指標的變化并不會改變總體經濟的不確定性影響,因此下午市場回落,導致上海綜指沖擊3100點無功而返,并留下較長上影線,顯示當日短線追高盤在市場放量的基礎上,出現短線被動。

  從技術軌跡形態來看,上海綜合指數再次創出今年反彈新高,而量能指標也同步上行,使得反彈趨勢線延續。但我們研究發現,“此量能非彼量能”的特征非常明顯。一是目前上海綜指3000億左右的量能,與去年8月底、9月初的3050-3200之間的平臺平均日成交4300億仍有較大距離。深圳市場相對晚些,出現在去年10月中、下旬的平臺(成指10872-11700)量能日成交平均在6000億左右,目前也顯示單薄,相對滬市只是好些;二是去年定增1.2萬億的股票融資規模,其股本大幅度增大,今年不斷累積流通,目前的量能依然顯示薄弱,因此我們認為,市場存在震蕩中品種機會,但不存在總體性機會,同時,部分品種的股本急增、業績下落風險也將直接沖擊股價。

  總體來看,周三深滬A股市場受短期市場利多因素影響放量上攻,而出現沖高回落也是不確定性風險與量能指標的階段性對比薄弱所致,“此量非彼量”顯示,考慮股本定增、IPO等所導致市場總股本急增,要持續反彈,則需要更大量能的配合。研究認為,上海綜指在實現繼續上攻,量能不能出現萎縮,同時作為投資者須理性的認識到“此量非彼量”的市場環境變化,目前A股很難出現整體性機會,但如果量能不過分萎縮,則存在品種性機會。從投資策略來看,由于自2638點反彈以來,市場形成了一個反彈趨勢線,這條線與量能指標的變化是重要的參考指標,趨勢線不破,則可擇股進行波動操作;反之,如果破位,則要及時考慮退出。投資者須密切觀察量能的變化軌跡,以成為近期重參考指標。

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